ESTIMACIÓN DEL VALOR EN RIESGO DE UN PORTAFOLIO: UN COMPARATIVO ENTRE LOS METODOS DELTA-NORMAL Y MONTECARLO IMPLEMENTANDO UNA ESTRATEGIA DE COBERTURA

El presente trabajo se conforma de 4 capítulos y un apartado de conclusiones, donde se le dará el veredicto final a nuestra hipótesis formulada al inicio de este trabajo. En nuestro primer capítulo abordaremos toda la información referente al sistema financiero mexicano ya que es de suma importancia conocer su estructura, funcionamiento y el gran papel que juega respecto a la regulación en los mercados financieros. En mencionado capitulo abordaremos la descripción de los organismos que lo conforman, sus funciones y a su vez también sus limitantes. De igual manera contemplaremos los mercados financieros, su clasificación y poniendo mayor atención en el mercado de capitales, con todo lo que este este mercado necesita y requiere para su buen funcionamiento. En nuestro segundo capítulo abordaremos el concepto de riesgo, así como definiremos el riesgo financiero y sus clasificaciones. Trataremos algunos otros conceptos como rendimiento de los activos ya que es primario para un inversionista. Así mismo Dentro de este capítulo nos adentraremos en lo que es un portafolio de inversiones y como es que se conforma. Por ultimo en este capítulo trataremos el CAPM, puesto lo ocuparemos para la creación de nuestro portafolio y la teoría de markowitz. Se hablara del Valor en riesgo como tal “VaR” y sus metodologías para su estimación Para el tercer capítulo abordaremos nuestra investigación central que se concentra en la realización de la estimación del VaR por el método Montecarlo y el método delta normal contemplando la elección del portafolio y su diversificación. Ya para el cuarto capítulo y ultimo de esta investigación se aborda lo que es la estrategia de cobertura por medio de contratos futuros. Por ultimo tendremos nuestras conclusiones en donde se compararan los resultados de la estimación del valor en riesgo para nuestros 2 métodos y cuál es el resultado que se obtuvo con la aplicación de la estrategia de cobertura

Mejores prácticas de riesgo financiero : una revisión de los informes de riesgo de los principales bancos del mundo y una comparación con la banca local

Tesis (Magíster en Finanzas)Esta tesis pretende ser un manual para aquellas personas que quieran aprender sobre las mejores prácticas de elaboración de informes de riesgos de bancos comerciales. Además de servir como guía para aquellos bancos chilenos, que quieran potenciar su imagen mediante la entrega de información cada vez más transparente y moderna al mercado, otorgando confianza a los inversionistas. En este trabajo, se incluye además el efecto del pilar III de Basilea II en la divulgación de información financiera, y explicar la relevancia de las Normas Internacionales de Información Financieras o NIIF en la elaboración de los reportes de riesgo. El método de análisis de esta tesis es revisar los reportes de riesgos de los principales bancos del mundo, para si comparar el valor agregado de cada uno. Los resultados obtenidos serán entregados al final de nuestra tesis mediante tablas comparativas, que resumen las características esenciales que debe tener cada banco comercial

Capital regulatorio y capital económico : prociclicidad del nuevo Acuerdo de Capital y análisis de escenarios de crisis

Artículo de revistaEn 1998, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea inició los trabajos para una profunda revisión del Acuerdo de Capital de 1988, actualmente en vigor. Durante este tiempo, el Comité ha sometido a consulta dos propuestas, en junio de 1999 y enero de 2001, para recabar la opinión de los distintos agentes implicados. Una tercera, y última, consulta se realizará durante el año 2002, antes de la publicación del Acuerdo final, que previsiblemente entrará en vigor en el 2005. Los intensos debates y comentarios que han suscitado las propuestas del Comité ya constituyen en sí mismos el primer logro, antes de nacer, del nuevo Acuerdo, al haber contribuido a la difusión y desarrollo de todos los temas relativos al control, medición y gestión de los diferentes tipos de riesgo, y de forma especial del riesgo de crédito

Fluctuaciones del sistema financiero y su prevención

En este trabajo se presenta un estudio sobre la regulación financiera y sus consecuencias en la estabilidad e inestabilidad del Sistema Financiero, recopilando las causas y recomendaciones para prevenir la inestabilidad financiera y justificando estratégicamente, mediante la Teoría de Juegos, las posibilidades de éxito de la regulación financiera al uso. Esta regulación afecta a las dos causas fundamentales de la inestabilidad del Sistema Financiero: los movimientos de capital y la gestión del riesgo. La primera implica una competencia fiscal y efectos desestabilizadores, y la segunda puede producir una pérdida de solvencia y confianza financieras. Estos elementos entran en los modelos macroeconómicos a través de las variables financieras del tipo de interés, del tipo de cambio y del tipo impositivo. Un estudio de estas causas y variables muestra los fundamentos para la justificación estratégica de las medidas políticas y regulatorias contra la inestabilidad financiera

Supervisión bancaria internacional: una doble visión BIS y EBA

Esta publicación se ha editado con el permiso de los Titulares de los Derechos. Septiembre de 201

Gestión del riesgo de liquidez en una institución financiera: alternativas de evaluación y administración de la concentración de depósitos, como medida de riesgo de liquidez

La evolución de los mercados financieros en la última década ha acrecentado la complejidad del riesgo de liquidez y de su gestión, por lo que el Comité de Basilea ha actualizado las directrices que se deben tomar en cuenta para la administración de la liquidez; entre los criterios que se deberían tomar en cuenta es el cálculo de indicadores que faciliten el monitoreo y mitigación del riesgo, así como también el establecimiento del nivel mínimo de liquidez que la institución requiere para cubrir sus obligaciones, y finalmente en función de acontecimientos históricos y posibles escenarios que pueden afectar a la liquidez se deberá elaborar un plan de financiación contingente (CFP) que permita a la institución operar sin pérdidas, o evitar a la más mínima, en casos extremos. El siguiente trabajo se enfoca en la determinación de metodologías que permitan determinar si la institución financiera presenta problemas de concentración y un método que permita determinar la liquidez requerida en el tiempo dada una probabilidad

Perfiles sobre Administración de Riesgos

Antologí

Cuatro ensayos sobre solvencia II

173 p.Esta tesis realiza cuatro ensayos sobre la Directiva Europea Solvencia II, directiva obligatoria para las empresas aseguradoras desde el 2016. El primer capítulo realiza una revisión de los cambios que se han producido desde la década de los 70 hasta la implantación de esta directiva. En un segundo capítulo se aborda la investigación desde un punto de vista externo y contable, analizando los mejores ratios y su correlación para el análisis de la solvencia. En el tercer capítulo se aborda un enfoque acturial, desarrollando la formula estándar de los riesgos de supervivencia y mortalidad para el ramo de vida. Con el objetivo de ayudar a las PYMEs del sector, que son mayoría. En el último capítulo se realiza una investigación cualitativa analizando los modelos de solvencia más relevantes a nivel mundial.Estos cuatro enfoques totalmente diferentes, pero complementarios y necesarios entre sí permiten realizar una comparación cualitativa y cuantitativa de Solvencia II. De este modo la tesis permite indicar el posible futuro del análisis de la solvencia y del capital requerido

PRUEBAS DE STRESS TESTING Y BACK TESTING COMO COMPLEMENTO PARA LA ESTIMACIÓN DE LA PÉRDIDA MÁXIMA ESPERADA EN UN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN BASADO EN EL MÉTODO DE SIMULACIÓN HISTÓRICA

El objetivo general de esta tesina será la calibración e Implementación de un modelo mediante pruebas de Back y Stress Testing para la estimación de la máxima perdida esperada en una cartera de inversión, así mismo la valuación riesgo-rendimiento de una cartera de inversión de acuerdo al perfil del inversionista, lo que nos lleva a la pregunta ¿las pruebas de estrés son un buen complemento al cálculo del valor en riesgo?, la cual se responde el final de este trabajo de investigación Los objetivos específicos serán: • Apreciar la importancia que tiene la administración de riesgos en los mercados financieros • Conocer las distintas metodologías para el cálculo del Valor en Riesgo (VaR) • Analizar y determinar precios históricos simulados para obtener el riesgo sistemático • Estimar el valor en riesgo por el método Delta-Normal bajo el criterio de simulación Histórica • Comparar pérdidas esperadas bajo escenarios de turbulencia e incertidumbre. • Comparar escenarios optimistas y pesimistas. 4 El presente trabajo se divide en cuatro capítulos en los cuales la administración de riesgos es el tema principal y donde se centra toda la atención En el capítulo 1 nos muestra la necesidad que tenemos hoy en día de la administración del riesgo, las diferentes clasificaciones que se le ha dado al riesgo, los pilares fundamentales de los acuerdos de Basilea II y algunos ejemplos de grandes desastres financieros que marcaron la historia mundial y dejaron una huella imborrable en ausencia de la administración de riesgos. En el capítulo 2 se define el modelo de Valor en Riesgo y las diferentes metodologías que se pueden utilizar para calcularlo. En el capítulo 3 definiremos las pruebas de stress y back testing siendo estas los complementos más utilizados para el cálculo del valor en riesgo, los métodos para aplicar y calcular estas pruebas y los criterios de valoración de Riskmetrics y Basilea Finalmente, en el cuarto capítulo se procede a hacer el cálculo del VaR para la medición del riesgo todo esto mediante el método Delta-Normal con precios de cierre simulados por medio del método de Simulación Histórica con Crecimientos Logarítmicos. El objetivo de este capítulo es saber qué tan bueno es nuestro valor en riesgo en base a los resultados obtenidos a partir de la verificación y calibración del modelo aplicando las pruebas de stress y back testing

Modelo de gestión para la implementación de los procesos de administración de riesgo de crédito de consumo por parte de las entidades del Sistema Bancario Ecuatoriano

Los modelos de medición de riesgo se han convertido en piezas fundamentales en la administración del riesgo de crédito en las entidades financieras; al respecto, si bien, la normativa de riesgo de crédito expedida por la Superintendencia de Bancos aborda conceptos fundamentales como: pérdida esperada, probabilidad de incumplimiento, nivel de exposición del riesgo de crédito, severidad de la pérdida, tasa de recuperación, y promueve a que las entidades conformen bases de datos para la cuantificación del riesgo de crédito; se observa que dichas disposiciones no han sido suficientes ni entendidas. En este contexto, el presente estudio de investigación contiene un análisis de los lineamientos emanados por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea para la cuantificación del riesgo de crédito; un análisis histórico de la evolución de la cartera de consumo en el sistema bancario ecuatoriano desde el año 2002 hasta diciembre de 2014, así como de los indicadores de morosidad y cobertura. Se realiza un repaso de las disposiciones de la normativa para la gestión del riesgo de crédito, y de la norma de calificación de activos de riesgo en la parte pertinente a la calificación de créditos de consumo; y se analiza y compara con los avances establecidos en la norma de riesgo de crédito, contemplado en el denominado Sistema de Administración de Riesgo de Crédito (SARC) definido por la Superintendencia Financiera de Colombia. Así también, se definen los aspectos mínimos a considerar en la construcción de modelos internos para créditos de consumo, y se enfatiza en el análisis de 15 bancos privados para el cálculo de matrices de transición, a fin de establecer los días a partir del cual el ente de control podría contemplar la definición del default, aspectos que se fundamentan en Anexo 2; se aborda también la importancia que tiene para preservar la solvencia de las entidades, la determinación adecuada no únicamente de las pérdidas esperadas, sino también de las pérdidas inesperadas. Se concluye con un análisis de los lineamientos mínimos que una entidad financiera debe considerar para la construcción de un modelo score sea de aprobación o de comportamiento, basado en las mejores prácticas internacionales, y de fácil entendimiento por parte de la alta gerencia y unidades de riesgos, mismos que se traducen en procedimientos o lineamientos que se sugiere sean acogidas por el ente de control, y están expuestos en Anexos 1, 3, 4 y 5